🔍 Deep Research: ENRG (Energi Mega Persada Tbk.)

📅 Data: 8 Juni 2026 | Sector: Energi — Minyak, Gas & Batu Bara 🏢 Grup: Bakrie Group (Syailendra S. Bakrie) Harga Terakhir: Rp 1,170 (8 Jun) | 52W High: 2,420 | 52W Low: 224

1. Profil Perusahaan

PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) adalah perusahaan hulu migas milik Grup Bakrie. Operasi di Indonesia dan Mozambik. Kegiatan usaha: eksplorasi, pengembangan, dan produksi minyak mentah, gas bumi, dan gas metana batubara.

Pengendali: PT Shima Global Kapital (17.69%) — beneficial owner: Syailendra S. Bakrie Afiliasi Bakrie lainnya: BKI (2.77%), Bakrie Capital Indonesia (4.38%), public (55.69%)

Portofolio Blok Migas (8 blok aktif):

📎 Sumber: IDNFinancials — ENRG Company Profile | PintarSaham — Analisis Portofolio Blok Migas 2025 (3 Mar 2026)

  • Blok Bentu (Riau) — Pilar utama. Penjualan neto ~USD 155 juta, gross margin 48.3%. Produksi gas target 86-90 mmscfd (2026). Sumur Bentu-2 reaktivasi: 5 mmscfd.
  • Blok Sengkang (Sulsel) — Premium. Penjualan neto ~USD 62 juta, gross margin 70.1%. Temuan gas baru East Walanga (EWL-1): flow 25-36 mmscfd, AOF 120 mmscfd.
  • Blok Siak (Riau) — Premium. Penjualan neto ~USD 35 juta, gross margin 70.6%.
  • Blok Malacca Strait (Riau) — Volume stabilizer. Penjualan neto ~USD 100 juta, gross margin 24.9%. Temuan minyak baru 31 juta barel (OOIP) + potensi 76 juta barel tambahan.
  • Blok Kangean (Jatim) — Volume besar tapi margin tipis (5.2%). ENRG akuisisi 25% dari JAPEX → sekarang 100% operator tunggal.
  • Blok South CPP (Riau) — Temuan minyak baru Cenako-1 Twin: 15.6 juta barel (OOIP). Target produksi 500 bopd.
  • Blok Gebang (Sumut) — Divestasi 50% ke JAPEX (joint venture). Target produksi 2027: 40 mmscfd. Potensi 60 mmscfd (2027), 300 mmscfd (setelah 2030).
  • Blok eksplorasi (Buzi, Gebang, South CPP, Bireun Sigli) — belum produksi, opsi pertumbuhan jangka panjang.

2. Kinerja Keuangan (FY2025)

Metrik FY2025 FY2024 YoY
Pendapatan USD 498.13 juta USD 467.43 juta +7%
EBITDA USD 309.71 juta USD 279 juta +11%
Laba Bersih USD 91.53 juta USD 75.39 juta +21%
Total Aset USD 1.82 miliar USD 1.58 miliar +15%
Total Ekuitas USD 822.74 juta USD 657.14 juta +25%
DER 1.21x — —
Current Ratio 0.44x — ⚠️ Ketat
Gross Margin 36.43% — —
Net Margin 18.39% — —
ROA 5.03% — —
ROE 11.14% — —
EPS USD 0.00359 USD 0.00304 +18%
PBV (Feb'26 @ 1,620) 2.84x — —
PER (Feb'26 @ 1,620) 26.89x — —

📎 Sumber: PintarSaham — Kinerja Keuangan ENRG 2025 (27 Feb 2026) | Kabarbursa — Laba Meningkat, Analis Naikkan Target (27 Feb 2026)

Produksi 2025: 44.5 MBOEPD (-3.7% YoY). Gas: 217 mmscfd (-5.2%). Minyak: 8.3 bopd (+2.5%).

Proyeksi 2026:

  • Pendapatan: ~USD 592 juta (+19% YoY) — Kiwoom
  • Laba bersih: ~USD 95 juta (+3.79% YoY) — Samuel
  • ASP minyak: USD 86.6/barel (naik dari USD 69.2)
  • Target produksi: +10% YoY
  • Capex: USD 200-230 juta

3. VPA Analysis

Price Action (30 hari terakhir):

  • 12 Mei: 1,575 → 8 Jun: 1,170 = -25.7% dalam 1 bulan
  • 52W High (2 Mar 2026): 2,420 → sekarang 1,170 = -51.6% dari ATH!
  • 5 hari berturut lower low (2-5 Juni): 1,430 → 1,350 → 1,340 → 1,200 → 1,170

Volume Analysis:

  • Volume spike besar: 21 Apr (439K), 22 Apr (1.7M), 23 Apr (3.6M!), 24 Apr (2.35M), 27 Apr (2.86M!)
  • Volume peak 23 April = 3.6 juta lot — ini puncak aktivitas
  • Volume turun drastis setelahnya: Mei avg ~600-900K, Juni avg ~450-500K
  • Volume 8 Jun: 29.3 juta saham (~293K lot) = turun 92% dari peak April

VPA Interpretation:

  • April: Volume spike + harga naik dari 1,780 ke 2,120 = akumulasi besar-besaran (volume 3.6M lot!)
  • Mei: Volume turun + harga turun dari 1,785 ke 1,350 = distribusi pasca-peak
  • Juni: Volume rendah + harga terus turun ke 1,170 = markdown / distribusi lanjutan
  • ⚠️ 5 hari berturut lower low + volume tinggi = DISTRIBUSI, bukan akumulasi!

Support/Resistance:

  • Resistance: 1,340-1,350 (breakdown Juni), 1,550 (harga private placement Bakrie), 1,620 (Feb'26)
  • Support: 1,175 (low 5 Jun), 1,120 (low 21 Mei), 1,000 (psikologis)
  • Harga sekarang 1,170 = tepat di support 1,175

📎 Sumber: Data harga dari Yahoo Finance API (ENRG.JK)

4. Broker Flow Summary (30 Hari — Per Broker)

Top 5 Net Buyers:

# Broker Type Buy Sell Net Avg Buy Buy%
1 RX (Macquarie) ASING 451,975 0 +451,975 1,368 100%
2 CC (Mandiri) PEMERINTAH 1,629,430 1,386,275 +243,155 1,427 54%
3 ZP (Maybank) ASING 803,683 648,223 +155,460 1,432 55%
4 YU (CGS International) ASING 233,131 87,380 +145,751 1,442 73%
5 XA (NH Korindo) ASING 233,931 92,062 +141,869 1,441 72%

Top 5 Net Sellers:

# Broker Type Buy Sell Net Buy%
1 AK (UBS) ASING 1,667,474 1,885,882 -218,408 47%
2 MG (Semesta Indovest) LOKAL 139,741 351,123 -211,382 29%
3 AZ (Sucor) LOKAL 139,132 343,306 -204,174 29%
4 TP (OCBC) ASING 39,676 218,278 -178,602 15%
5 DX (Bahana) PEMERINTAH 22,208 136,589 -114,381 14%

🔥 Key Finding:

  • RX (Macquarie) = CLEAN BUYER — 452K lot, ZERO SELL, avg 1,368. Tapi avg beli mereka 1,368 vs harga sekarang 1,170 = UNDERWATER -14.5%!
  • AK (UBS) = distribusi besar — 218K net sell. UBS dominan jual sejak lama.
  • TP (OCBC), DX (Bahana), NI (BNI) = semua net seller — foreign & pemerintah jual besar.
  • Ritel (PD, XL, YP, XC) = campuran, net kecil.

📎 Sumber: Data broker flow 6 Mei — 5 Juni 2026

5. Posisi Barang (30 Hari)

Kategori Broker Count Total Buy Total Sell Net Position Avg Buy Price
SMART_MONEY (ASING+PEM) 24 6,485,915 5,988,216 +497,699 Rp 1,424
RITEL 4 2,319,856 2,403,897 -84,041 Rp 1,460
LOKAL 51 1,548,895 1,961,912 -413,017 Rp 1,456

Interpretasi:

  • SM net buy +498K — tapi didominasi RX (Macquarie) yang cuma aktif 2 minggu terakhir
  • RITEL net sell -84K — retail sedang keluar
  • LOKAL net sell -413K — kelompok terbesar jual. Distribusi dari lokal ke SM (positive transfer)
  • ⚠️ Avg buy SM = 1,424 vs harga 1,170 → SM UNDERWATER -17.9%

📎 Sumber: Data broker flow

6. Weekly Category Flow

Minggu SM RITEL LOKAL Fase
6 Apr +135,597 -110,888 -24,614 ✅ Akumulasi SM
13 Apr +58,712 -285,238 +228,816 ⚠️ SM buy + Lokal buy
20 Apr +691,646 +68,822 -757,887 🔥 AKUMULASI BESAR SM!
27 Apr +278,160 +306,100 -589,461 ⚠️ SM+Ritel buy, Lokal jual
4 Mei -152,406 -161,421 +314,488 ● Distribusi SM
11 Mei -5,284 +49,183 -43,890 ➡️ Netral
18 Mei +600,289 -231,398 -368,253 🔥 AKUMULASI BESAR SM!
25 Mei -74,980 +37,441 +37,533 ● SM mulai jual
1 Jun -22,326 +60,733 -38,407 ● SM jual, ritel beli!

Fase: AKUMULASI → DISTRIBUSI TRANSITION

  • Puncak akumulasi: 20 Apr (+692K) dan 18 Mei (+600K)
  • Distribusi mulai: 25 Mei — SM flip ke net sell
  • Juni: SM net sell + ritel net buy = klasik distribusi pattern

📎 Sumber: Data weekly category flow (60 hari terakhir)

7. SID Proxy

Periode Jumlah SID Perubahan Catatan
31 May 2026 58,938 (-2,576) ● Retail gugur
30 Apr 2026 61,514 (-3,728) ● Turun
31 Mar 2026 65,242 (+14,106) ●● LONJAKAN!
28 Feb 2026 43,370 (+9) ● Stabil
31 Jan 2026 43,361 (-3,422) ● Gugur
31 Dec 2025 46,783 (+2,754) ● Naik

Tren SID: ENRG sempat meledak di Maret (+14,106 SID) — itu pas harga ENRG rally. Tapi Apr-Mei udah turun lagi 6,304 investor kabur. Artinya rally Maret cuma sementara, retail masuk di puncak terus cut loss pas balik turun. SID sekarang 58,938 — masih di atas Des 2025 (46,783), tapi tren udah turun 2 bulan berturut-turut. Belum waktunya bilang accumulation.

8. Weekly Category Flow

Tidak ada flip signifikan terdeteksi. Semua broker ASING/PEM posisi stabil (net seller atau net buyer konsisten). Tidak ada broker yang tiba-tiba flip dari BUY ke SELL atau sebaliknya.

Yang perlu diwaspadai:

  • RX (Macquarie) masih 100% clean buyer — belum flip. Tapi underwater -14.5%
  • AK (UBS) konsisten seller — belum flip ke buyer
  • ZP (Maybank) net buyer tapi buy_pct cuma 55% — tektokan mendekati

📎 Sumber: Data broker flow 10 hari terakhir (flip detection window)

9. Tektokan Detection (Hari Terakhir: 5 Jun 2026)

Broker Type Buy Lot Sell Lot Net Buy% Tektok% Status
AK (UBS) ASING 124,667 63,229 +61,438 66.3% 33.7% MIXED
CC (Mandiri) PEM 73,587 56,794 +16,793 56.4% 43.6% MIXED
XL (Stockbit) RITEL 61,303 48,384 +12,919 55.9% 44.1% MIXED
BK (JPMorgan) ASING 24,810 15,842 +8,968 61.0% 39.0% MIXED
YP (Mirae) RITEL 16,095 14,228 +1,867 53.1% 46.9% TEKTOK
ZP (Maybank) ASING 14,249 36,722 -22,473 28.0% 28.0% SELLER
TP (OCBC) ASING 7,220 36,189 -28,969 16.6% 16.6% SELLER
OD (BRI) PEM 6,778 57,412 -50,634 10.6% 10.6% SELLER

⚠️ Tidak ada CLEAN BUYER di hari terakhir! Semua broker MIXED, TEKTOK, atau SELLER.

  • OD (BRI Danareksa) = CLEAN SELLER — 57K sell vs 6.8K buy = distribusi pemerintah!
  • TP (OCBC) = CLEAN SELLER — 36K sell vs 7.2K buy
  • ZP (Maybank) = SELLER — 37K sell vs 14K buy

📎 Sumber: Data broker 5 Juni 2026 (tektokan detection query)

10. Broker Detail 6 Bulan (Top 25)

# Code Name Type Buy 6M Sell 6M Net 6M Avg Buy Days Buy%
1 YU CGS International ASING 4,805,416 3,707,873 +1,097,543 155,863 108 56.4%
2 XA NH Korindo ASING 2,614,736 1,997,476 +617,260 159,190 108 56.7%
3 LG Trimegah LOKAL 3,836,782 3,287,062 +549,720 172,487 108 53.9%
4 KI Ciptadana LOKAL 1,497,100 957,890 +539,210 162,225 108 61.0%
5 ZP Maybank ASING 5,479,964 5,001,464 +478,500 159,201 108 52.3%
6 BB Verdhana LOKAL 1,219,975 796,169 +423,806 160,558 48 60.5%
7 MU Minna Padi LOKAL 3,135,083 2,736,370 +398,713 163,191 67 53.4%
8 RX Macquarie ASING 642,145 275,961 +366,184 141,111 20 69.9%
9 NI BNI PEM 5,321,926 5,034,434 +287,492 154,463 108 51.4%
10 XL Stockbit RITEL 26,605,124 26,335,247 +269,877 171,154 108 50.3%

Akumulasi jangka panjang (6 bulan) didominasi ASING (YU, XA, ZP, RX) + LOKAL (LG, KI, MU).

  • YU (CGS) = broker akumulasi terbesar 6 bulan (+1.1M lot) — avg buy 155,863
  • RX (Macquarie) baru aktif 20 hari tapi udah +366K lot — akumulasi agresif
  • ZP (Maybank) tektokan — buy_pct 52.3%, volume 10.4M lot. Net +479K tapi sebagian besar noise.

📎 Sumber: Data broker flow 180 hari (6-month net query)

11. Berita & Corporate Action

● RIGHTS ISSUE JUMBO (5 Jun 2026)

  • Private Placement: 218.31 juta saham baru @ Rp 1,550 → Bakrie Kalila Investment (BKI) suntik Rp 338 miliar
  • Listing: 15 Juni 2026 → dilusi 0.99%
  • Rights Issue: Persetujuan terbitkan 13.5 miliar saham baru (50.8% dari total saham!)
  • Asumsi harga Rp 1,200 → potensi kumpulkan Rp 16.2 triliun!
  • Bakrie Group = standby buyer — mereka jamin serap semua sisa saham Dana untuk: belanja modal & modal kerja
  • ⚠️ Dilusi 33.88% kalau pemegang saham lama tidak eksekusi hak

📎 Sumber: IDNFinancials — Bakrie Group Injects Massive Capital into ENRG (5 Jun 2026) | IDNFinancials — Grup Bakrie Suntik Modal Jumbo | Dunia Energi — Laba Tumbuh 21%, Setujui Right Issue 13.5 Miliar Saham (5 Jun 2026) | EmitenNews — Right Issue 13.5 Miliar Lembar

● Temuan Cadangan Minyak & Gas Baru

  • Malacca Strait (Jan 2026): 31 juta barel OOIP + potensi 76 juta barel tambahan. Produksi tambahan 1,000-1,500 bopd
  • South CPP / Cenako-1 (Mar 2026): 15.6 juta barel OOIP. 3 sumur tambahan, target 500 bopd
  • East Walanga / Sengkang (Feb 2026): Gas baru, flow 25-36 mmscfd, AOF 120 mmscfd
  • Bentu-2 (Mar 2026): Reactivasi sumur idle → 5 mmscfd

📎 Sumber: Kontan — Temuan Minyak di Selat Malaka Jadi Katalis Baru ENRG (27 Jan 2026) | Kontan — Cermati Rekomendasi Saham Beli ENRG (26 Mar 2026) | Kontan — Saham ENRG Turun dari Puncak, Analis Rekomendasikan Buy (26 Mar 2026) | WartaEkonomi — Emiten Bakrie Temukan Cadangan Minyak Baru 15.6 Juta Barel (25 Mar 2026)

● Akuisisi & Divestasi Strategis

  • Kangean: Akuisisi 25% dari JAPEX → 100% operator tunggal (Nov 2025)
  • Gebang: Divestasi 50% ke JAPEX (joint venture). Target produksi 2027: 40 mmscfd
  • Strategi akuisisi: Prioritas blok gas yang sudah produksi, umur cadangan min 10 tahun, valuasi <$2-3/BOE

📎 Sumber: WartaEkonomi — ENRG Rampungkan Aksi Akuisisi dan Divestasi dengan JAPEX (26 Nov 2025) | IndoPremier — Grup Bakrie dan Japex Tuntaskan Transaksi (25 Nov 2025) | Investor.id — Ini yang Diincar Grup Bakrie terkait Akuisisi (31 Mar 2026)

📊 Rekomendasi Analis (per Mar 2026)

Analis Rekomendasi Target Potensi dari 1,170
Samuel Sekuritas BUY Rp 2,300 +96.6%
Kiwoom Sekuritas BUY Rp 2,100 +79.5%
Verdhana Sekuritas BUY Rp 2,140 +82.9%
KISI BUY Rp 1,560 +33.3%

📎 Sumber: Kontan — Rekomendasi Saham Beli ENRG (26 Mar 2026) | Kabarbursa — Analis Naikkan Target ENRG (27 Feb 2026) | IndoPremier — Capex Rp3.3T dan Temuan Gas Baru (19 Feb 2026)

12. Key Finding

  1. RX (Macquarie) = SIGNAL TERKUAT — 452K lot clean buyer dalam 2 minggu, ZERO SELL, tapi avg 1,368 vs harga 1,170 = UNDERWATER -14.5%. Macquarie biasanya smart money asing yang punya thesis kuat. Mereka beli besar di 1,368 → harga sekarang di bawah mereka = potensi level support atau dead money.

  2. Rights Issue = OVERHANG BESAR — 13.5 miliar saham baru (50.8% dilusi) dengan Bakrie sebagai standby buyer. Harga belum ditetapkan. Kalau rights issue di harga pasar (1,170-1,200), existing shareholders kena dilusi berat. Ini tekanan jual tambahan.

  3. Distribusi aktif berlangsung — SM flip ke net sell sejak akhir Mei. Ritel masuk (FOMO). SID proxy: 40 sellers vs 8 buyers. Weekly flow: SM -22K di minggu 1 Juni. Klasik distribusi → markdown pattern.

  4. Fundamental solid tapi valuasi tertekan — Laba +21% YoY, revenue +7%, temuan cadangan baru di 3 blok. Tapi harga jatuh 52% dari ATH. PER di harga sekarang ~7.6x (estimasi 2026) = murah secara absolut.

  5. Konglomerasi Bakrie = diskon pasar — Market selalu kasih "Bakrie discount" terlepas dari fundamental. Rights issue besar-besaran menambah skepticism.

13. Verdict

⚠️ WAIT — Distribusi Aktif + Rights Issue Overhang

Alasan:

  1. Fase: DISTRIBUSI → MARKDOWN — 5 hari lower low berturut, SM net sell, ritel net buy. Ini belum bottom.
  2. Rights Issue 13.5 miliar saham (50.8% dilusi) — overhang yang belum clear. Harga dan jadwal belum ditetapkan.
  3. SM UNDERWATER — Macquarie avg 1,368 (sekarang 1,170 = -14.5%). CGS avg 155,863 (6M avg). Semua posisi besar rugi.
  4. Tidak ada CLEAN BUYER di hari terakhir — semua MIXED atau SELLER.
  5. Volume turun 92% dari peak April — barang belum kering, masih ada selling pressure.

Kapan masuk?

  • Tunggu: (1) Rights issue selesai dan harga/timeline clear, (2) Harga stabil di support 1,100-1,175 tanpa new low 3+ hari, (3) RX (Macquarie) masih hold atau nambah posisi, (4) SM mulai net buy lagi di weekly flow
  • Entry zone potensial: 1,000-1,120 (kalau breakdown dari 1,175)
  • Target: 1,550-1,620 (harga private placement + analyst consensus)

Risiko:

  • ⚠️ Rights issue dilusi 33.88%
  • ⚠️ Bakrie discount — reputasi grup bikin market sulit kasih premium valuation
  • ⚠️ Harga minyak turun → EBITDA dan laba bisa miss estimate
  • ⚠️ Current ratio 0.44x = likuiditas sangat ketat
  • ⚠️ Blok Kangean margin cuma 5.2% — rentan

Potensi Upside:

  • ✅ Temuan cadangan baru 46.6+ juta barel (Malacca + South CPP)
  • ✅ Target produksi 100 MBOEPD 2030
  • ✅ Pendapatan 2026 est +19% YoY
  • ✅ Harga minyak ASP 2026 naik 25% (USD 69.2 → 86.6/barel)
  • ✅ Analyst target 1,560-2,300 (33-96% upside dari 1,170)

14. Sumber Data

  1. PintarSaham — Analisis Saham ENRG: Mengupas Kualitas Laba dari Portofolio Blok Migas 2025 (3 Mar 2026)
  2. PintarSaham — Kinerja Keuangan ENRG Tahun 2025 (27 Feb 2026)
  3. Kontan — Temuan Minyak di Selat Malaka Jadi Katalis Baru ENRG (27 Jan 2026)
  4. Kontan — Cermati Rekomendasi Saham Beli ENRG (26 Mar 2026)
  5. Kontan — Saham ENRG Turun dari Puncak, Analis Rekomendasikan Buy (26 Mar 2026)
  6. Kontan — Diborong Asing dan Ditopang Blok Kangean (24 Feb 2026)
  7. Kabarbursa — Laba Meningkat, Analis Naikkan Target Harga ENRG (27 Feb 2026)
  8. IndoPremier — Capex Rp3.3T dan Temuan Gas Baru, ENRG Siap Tancap Gas (19 Feb 2026)
  9. WartaEkonomi — Emiten Bakrie Temukan Cadangan Minyak Baru 15.6 Juta Barel (25 Mar 2026)
  10. WartaEkonomi — ENRG Rampungkan Aksi Akuisisi dan Divestasi dengan JAPEX (26 Nov 2025)
  11. IndoPremier — Grup Bakrie dan Japex Tuntaskan Transaksi (25 Nov 2025)
  12. Investor.id — Ini yang Diincar Grup Bakrie terkait Akuisisi (31 Mar 2026)
  13. IDNFinancials — Bakrie Group Injects Massive Capital into ENRG (5 Jun 2026)
  14. IDNFinancials — Grup Bakrie Suntik Modal Jumbo ke ENRG (5 Jun 2026)
  15. Dunia Energi — Laba ENRG Tumbuh 21%, Pemegang Saham Setujui Right Issue 13.5 Miliar Saham (5 Jun 2026)
  16. EmitenNews — Cari Modal, Grup Bakrie Right Issue 13.5 Miliar Lembar
  17. Scoot.co.id — Temukan Cadangan Minyak Baru, Prospek ENRG 2026 Kian Menarik
  18. Indonesia Business Post — Bakrie Group's EMP Sets US$200M Expansion Plan for 2026 (2 Des 2025)
  19. Bloomberg Technoz — ENRG Entitas Migas Grup Bakrie Kuasai Saham Blok Kangean (22 Mei 2025)
  20. IDNFinancials — ENRG Company Profile
  21. Data broker flow & screener (180 hari terakhir)
  22. Yahoo Finance API — ENRG.JK price data

Research oleh Supri Spinach | 8 Juni 2026