🔍 Deep Research: HUMI (Humpuss Maritim Internasional Tbk)

📅 18 Juni 2026 | Harga: Rp 129 | Sektor: Energi — Minyak, Gas & Batu Bara | Papan: Pengembangan

1. Profil Emiten

PT Humpuss Maritim Internasional Tbk (HUMI) adalah perusahaan logistik dan transportasi energi terintegrasi milik Tommy Soeharto (Hutomo Mandala Putra) di bawah naungan Humpuss Group. Berdiri 20 September 2016, IPO 9 Agustus 2023 di harga Rp 100 dengan total saham 2,7 miliar lembar. Free float hanya 15,08% — mayoritas saham dikontrol ketat oleh grup.

Bisnis inti:

• Penyewaan kapal pengangkut LNG — bisnis utama, melayani terminal-terminal LNG nasional
• Pengangkutan minyak mentah & BBM — crude oil dan produk premium
• Pengangkutan petrokimia & kimia — bahan kimia dan produk turunan
• Jasa penunjang lepas pantai — offshore support services
• Pengerukan — dredging services
• Floating Storage Regasification Unit (FSRU) — melalui entitas anak
• Pelatihan awak kapal — marine support & training sesuai standar internasional

Model bisnis: kontrak time charter dan spot charter dengan pelanggan korporasi besar (terminal LNG, kilang minyak, pelabuhan). Divisi Business Development memonitor RUPTL Kementerian ESDM untuk menangkap peluang tender.

Armada: 8+ kapal tanker diakuisisi sepanjang 2025, termasuk kapal LPG carrier, oil/chemical tanker, dan SPHB (Self Propelled Hopper Barge). Total aset naik 15% di 2025.

📎 Sumber: VIVA — Profil HUMI Milik Tommy Soeharto | IDXChannel — Saham HUMI Milik Siapa | Krusial — Penambahan Armada

2. Ownership & Control Structure

Struktur kepemilikan per data terakhir (Juni 2026):

Total kontrol Humpuss Group: ~84.93% — free float sangat tipis, saham sangat terkonsentrasi. Likuiditas terbatas, pergerakan harga mudah digerakkan.

Dewan Direksi & Komisaris (per 15 Jan 2026):

• Presiden Direktur: I Gusti Ngurah Askhara Danadiputra (Ari Askhara — eks Dirut Garuda Indonesia, baru diangkat Januari 2026)
• Direktur: Indra Yurana Sugiarto
• Komisaris: Dedi Hudayana
• Presiden Komisaris Independen: Mahdan

📎 Sumber: humi.co.id — Company Overview | MUAMALAT — Rincian Perubahan Pemegang Saham

3. Index & Passive Flow Analysis

HUMI tidak masuk dalam indeks utama manapun (bukan IDX30, LQ45, JII, MSCI Standard maupun MSCI Small Cap). Sebagai saham Papan Pengembangan dengan kapitalisasi pasar ~Rp 350 miliar dan free float 15%, HUMI tidak memenuhi syarat minimum untuk indeks-indeks tersebut.

Implikasi: Tidak ada passive flow dari ETF indeks. Semua pergerakan harga purely active trading — flow dari broker-broker aktif mencerminkan genuine buying/selling conviction, bukan rebalancing mekanis.

Tidak ada risiko forced selling akibat MSCI rebalancing — berbeda dengan saham-saham big cap yang kena outflow pasif.

4. Jejaring Konglomerasi

Humpuss Group didirikan oleh Tommy Soeharto (H. Hutomo Mandala Putra) — putra bungsu mantan Presiden Soeharto — pada tahun 1984. Awalnya fokus di transportasi energi laut (pengangkutan LNG), kemudian berkembang ke:

• Transportasi & Maritim: HUMI (flagship publik), HITS (induk — sedang delisting)
• Petrokimia: PT Humpuss Transportasi Kimia (HTK)
• Agribisnis & Perkebunan
• Pertambangan
• Properti
• Konstruksi & Otomotif

Restrukturisasi terkini: Tommy Soeharto dan Humpuss telah melego seluruh saham HITS (PT Humpuss Intermoda Transportasi Tbk) — induk usaha yang memegang 76.43% HUMI. Proses delisting HITS sedang berlangsung. Artinya: HUMI kemungkinan akan jadi flagship baru satu-satunya yang listed dari Humpuss Group.

Ari Askhara (eks Dirut Garuda) ditunjuk sebagai Dirut HUMI Januari 2026 — sinyal bahwa Tommy serius membangun HUMI sebagai kendaraan utama grup. Askhara punya track record di korporasi besar dan koneksi luas.

📎 Sumber: Bisnis.com — Manuver Humpuss Lego Saham HITS | CNBC Indonesia — Borong Kapal Rp1,3T | humpuss.co.id — Tentang Kami

5. Berita & Konteks Terkini

5.1 Laba 2025 Anjlok 75,4% — Beban Ekspansi Armada

12 Juni 2026 — HUMI mencatat laba bersih hanya US$3,21 juta sepanjang 2025, merosot 75,4% dari US$13,06 juta di 2024. Pendapatan tumbuh tipis 0,4% jadi US$128,15 juta. Penurunan laba disebabkan beban ekspansi armada besar-besaran: perseroan mengakuisisi 8 kapal tanker, belanja modal (capex) tembus 134% dari target.

• Revenue masih positif walau flat — artinya bisnis inti tidak menurun
• Laba turun karena beban investasi (depresiasi kapal baru, biaya pendanaan)
• Strategi: korbankan profit jangka pendek demi kapasitas jangka panjang

📎 Sumber: Emitentrust — Laba HUMI Anjlok 75,4% | IDNFinancials — Laba HUMI Anjlok 73,4%

5.2 Aset Naik 15% — Fondasi Jangka Panjang Menguat

13 Juni 2026 — Di tengah gejolak global dan volatilitas energi, HUMI mencatat pertumbuhan aset 15% di 2025. Perusahaan menempatkan 2025 sebagai "tahun investasi" — fokus pengembangan aset produktif, penambahan armada LNG-LPG, dan diversifikasi energi.

• Total aset meningkat signifikan meskipun laba tertekan
• Manajemen confident dengan strategi "build now, profit later"
• Diversifikasi ke bisnis energi baru di luar LNG

📎 Sumber: Jakarta Daily — HUMI Expands Fleet, Assets Rise 15% | Bisnisnews — HUMI Perkuat Bisnis Energi

5.3 Ari Askhara Masuk — Sinyal Transformasi

16 Januari 2026 — RUPSLB menunjuk Ari Askhara (eks Dirut Garuda Indonesia) sebagai Presiden Direktur HUMI. Langkah ini mengejutkan pasar mengingat track record Askhara di Garuda. Penunjukan ini dilihat sebagai bagian dari penguatan tata kelola dan profesionalisasi HUMI di bawah Tommy Soeharto.

• Askhara punya pengalaman mengelola perusahaan publik besar
• Bisa jadi katalis untuk perbaikan governance dan ekspansi lebih agresif
• Ada spekulasi HUMI akan jadi kendaraan utama pengganti HITS yang delisting

📎 Sumber: VIVA — HUMI Dipimpin Eks Dirut Garuda

5.4 Tambah Dua Kapal SPHB Rp38,3 Miliar

19-21 Mei 2026 — HUMI melalui anak usaha PT Humpuss Transportasi Curah (HTC) menerima serah terima dua unit kapal Self Propelled Hopper Barge (SPHB) senilai Rp38,3 miliar. Ini bagian dari ekspansi bisnis transportasi curah.

• Kapal SPHB untuk transportasi material curah (batu bara, pasir, mineral)
• Diversifikasi dari LNG ke segmen curah

📎 Sumber: INFOBRAND — HUMI Tambah Dua Kapal Rp38M | StockWatch — HUMI Terima Dua Kapal Baru

5.5 HITS Delisting — Restrukturisasi Grup

3 Februari 2026 — Tommy Soeharto dan PT Humpuss resmi melego seluruh saham di PT Humpuss Intermoda Transportasi Tbk (HITS). HITS adalah induk yang memegang 76,43% HUMI. Proses delisting HITS dari bursa sedang berlangsung.

• HUMI akan jadi satu-satunya perusahaan publik Humpuss Group
• Potensi simplifikasi struktur — HUMI bisa langsung di bawah Tommy/Humpuss
• Restrukturisasi bisa jadi katalis re-rating

📎 Sumber: Bisnis.com — Tommy Soeharto Lego HITS | KoranPangkep — HUMI Ekspansi di Tengah Delisting HITS

5.6 Akuisisi Kapal Tanker US$5,73 Juta

7 April 2026 — HUMI melalui anak usaha PT Hutama Trans Kontinental (Matrako) membeli kapal oil/chemical tanker MT Sinar Masela senilai US$5,73 juta. Tambahan armada untuk memperkuat kapasitas angkutan minyak dan kimia.

📎 Sumber: EmitenHub — HUMI Beli Kapal US$5,73 Juta

5.7 Hingga November 2025 — 8 Kapal Diakuisisi

November 2025 — Sejak awal 2025, HUMI telah mengakuisisi 8 kapal tanker dari target 10 armada. Capex mencapai 134% dari target. Perusahaan agresif membangun kapasitas untuk menangkap peluang di sektor energi.

📎 Sumber: Businessupdate — HUMI Akuisisi 8 Kapal | StockWatch — HUMI Beli Kapal LPG US$5,9 Juta

5.8 Exercise Waran Seri I — Penerbitan Saham Minor

Mei 2026 — HUMI menerbitkan saham baru hasil exercise Waran Seri I. Jumlahnya sangat kecil (98-300 saham), tidak berdampak signifikan terhadap jumlah saham beredar.

📎 Sumber: Infopena — HUMI Terbitkan 98 Saham Waran

6. Analisis Kepentingan

Ultimate Beneficial Owner

Tommy Soeharto (H. Hutomo Mandala Putra) — putra bungsu Presiden Soeharto, pengusaha nasional dengan jejaring bisnis luas. Tommy mengendalikan HUMI melalui dua jalur:

1. Langsung: 4.95% saham atas nama pribadi
2. Tidak langsung: melalui PT Humpuss Intermoda Transportasi (76.43%) dan PT Humpuss (3.55%)

Dengan proses delisting HITS, struktur kepemilikan akan berubah — Tommy dan Humpuss kemungkinan akan memegang HUMI secara langsung. Ini justru menyederhanakan struktur dan mengurangi layer holding company.

Insider vs Outsider Dynamic

• Ari Askhara (Dirut) adalah figur kunci. Track record-nya di Garuda Indonesia campuran — berhasil membesarkan Garuda tapi juga terjerat kasus penyelundupan Harley Davidson yang membuatnya dicopot. Tommy tetap mempercayakan kursi Dirut padanya — artinya ada agenda besar.
• Komisaris Dedi Hudayana — long-time Humpuss insider.
• Dengan free float cuma 15%, outsider sangat terbatas pengaruhnya — harga saham sepenuhnya dikontrol oleh dinamika supply-demand di antara broker-broker aktif.

Related Party Concentration Risk

• Sebagai perusahaan pelayaran energi, HUMI bergantung pada kontrak dengan perusahaan migas besar (Pertamina, PGN, KKKS). Belum ada indikasi konsentrasi berlebihan ke satu pelanggan — tapi ini tetap risiko yang perlu dimonitor.
• Kontrak berbasis time charter memberi recurring revenue — tapi juga berarti renewal risk.

Political/Regulatory Angle

• Koneksi politik Tommy Soeharto adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, membuka pintu. Di sisi lain, menimbulkan persepsi negatif di mata sebagian investor institusi.
• Bisnis HUMI terkait erat dengan program pemerintah: ketahanan energi, RUPTL, dan infrastruktur maritim. Ini sektor yang selalu dapat prioritas nasional.
• Regulasi lingkungan dan ESG makin ketat — HUMI mulai menerbitkan laporan keberlanjutan (2024).

7. SID Proxy (Tren Investor)

Jumlah pemegang saham (SID) HUMI — jumlah total investor:

Analisis: SID peak di 65,138 pada Feb 2026 saat harga di sekitar 160-200. Sekarang di 54,397 — turun 16.5% dari puncak (-10,741 investor cabut dalam 3 bulan). Ini pola klasik: retail FOMO di harga tinggi → cut loss di harga rendah.

Saat harga 86 (8 Juni — lowest) retail makin banyak yang nyerah. Tapi yang menarik: PEMERINTAH (Mandiri, BNI) justru akumulasi agresif sepanjang periode ini. SID turun + smart money beli = konfirmasi zona akumulasi. Ini sinyal divergence bullish jangka menengah.

8. Weekly Category Flow (60 Hari) — ASING vs SMART MONEY vs LOKAL vs RITEL

Flow mingguan per kategori broker (dalam lot):

Pola Kunci:

• PEMERINTAH cumulative net buy di hampir semua minggu — total +8,269 lot dalam 9 minggu. Paling agresif di minggu 1 Juni (+3,738 lot)
• RITEL mostly net sell — cumulative -5,030 lot. Retail terus keluar
• ASING mixed — awal April net buy besar (+2,779), tapi 2 minggu terakhir net sell (-2,152). NH Korindo jadi kontributor utama outflow asing
• LOKAL mixed — cenderung net sell

Kesimpulan: Ini transfer of ownership klasik — dari RITEL dan sebagian ASING ke tangan PEMERINTAH. Total PEM net buy 8,269 lot vs RITEL net sell 5,030 lot. Gap diambil oleh LOKAL dan crossing.

9. Posisi Barang (30 Hari) — RITEL vs SMART MONEY vs LOKAL

Posisi akumulasi/distribusi 30 hari terakhir (18 Mei – 17 Juni 2026):

Top Akumulator (SMART MONEY — Net Buy > 500 lot)

Top Distributor (Net Sell > 200 lot)

Insight utama: NH Korindo (XA) outlier — buy% cuma 17.4%, jual 5,922 lot net. Ini satu broker asing yang nge-drag harga secara signifikan. Tanpa NH Korindo, net foreign akan POSITIF. Mandiri (CC) jadi penyeimbang utama dengan akumulasi 6,494 lot.

10. Broker Flow Summary (Hari Terakhir — 17 Juni 2026)

Harga: Rp 129 | Volume: 3,478 lot

Top 5 Net Buyers

Top 5 Net Sellers

Hari terakhir: Mandiri masih top buyer (+272 lot), Stockbit jadi seller dominan (-564 lot). Volume 3,478 lot relatif rendah — harga stabil di 129 setelah rebound dari 86.

11. Broker Detail — 30 Hari & 6 Bulan

11.1 Top Akumulator 30 Hari

11.2 Top Akumulator 6 Bulan

11.3 Top Distributor 6 Bulan

Kontras 6B vs 30H:

• Stockbit (XL): 6B +18,144 lot (avg 202) → 30H -136 lot (avg 135) — berhenti akumulasi total, avg price 202 vs harga sekarang 129 = underwater 36%
• Mandiri (CC): 6B +8,507 (avg 200) → 30H +6,494 (avg 134) — turun avg price, akselerasi akumulasi — ini yang paling sehat
• JP Morgan (BK): 6B -5,371 (avg 190) → 30H +1,126 (avg 135) — FLIP dari seller ke buyer

12. Smart Money Flip Detection

Analisis perubahan arah broker signifikan (buy% 6B vs 30H):

Flipped to BULLISH (3 brokers):

• JP Morgan: dari net seller -5,371 lot 6 bulan → net buyer +1,126 lot 30 hari
• Indo Premier: dari net seller -5,484 lot → net buyer +530 lot
• Panin: dari net seller -5,989 lot → net buyer +264 lot

Flipped to BEARISH (2 brokers):

• Stockbit: dari net buyer +18,144 lot → net seller -136 lot (underwater 36% di avg 202 vs harga 129)
• NH Korindo: distribusi MASIF akselerasi, buy% cuma 17.4%

Net verdict flip: 3 broker signifikan FLIP bullish vs 2 FLIP bearish. Yang paling penting: JP Morgan — broker asing tier-1 — balik arah dari seller jadi buyer. Dan Mandiri makin agresif. Ini konfirmasi bahwa smart money sedang akumulasi di harga rendah.

13. Tektokan Detection

Analisis broker dengan buy-sell sendiri (wash trading) di hari terakhir (17 Juni):

Analisis:

• Stockbit (XL): 37% total volume — indikasi tektokan tinggi. Buy-sell sendiri dalam volume besar, net cuma -564. Ini pola khas broker retail besar — nasabah jual, nasabah lain beli di broker yang sama. Bukan akumulasi terarah.
• UBS (AK): volume besar tapi net kecil (+74), buy% 52.7% — cenderung crossing, bukan tektokan murni
• Mandiri (CC): buy% 65.5% — genuine buying, bukan tektokan

Tidak terdeteksi tektokan terorganisir — Stockbit lebih ke broker retail dengan volume besar dua arah.

14. VPA Analysis (Volume Price Analysis — 60 Hari)

Periodisasi Pergerakan:

Fase 1: Distribusi Puncak (9 Mar – 1 Apr)

• Harga: 192 → 189, sempat ke 222 (11 Mar)
• Volume: rata-rata 2-3M saham/hari, spike 4.75M di 1 Apr
• Sinyal: Climax top — volume spike di harga 189-222, foreign seller dominan
• VPA Matrix: 📉 Price down + 📊 Volume up = ❌ Distribution

Fase 2: Markdown Awal (6-24 Apr)

• Harga: 178 → 185, range 170-226
• Volume: masih tinggi 1.6-2.1M/hari
• Sinyal: Churning — harga coba rally tapi ditolak di 226 (Apr 23), lalu breakdown
• VPA Matrix: 📉 Price turun drastis + 📊 Volume tinggi = ❌ Distribution berlanjut

Fase 3: Rally Jebakan (25 Apr – 20 Mei)

• Harga: 188 → 167, sempat ke 195 (4 Mei) lalu ke 191 (18 Mei)
• Volume: menurun ke 350K-850K/hari
• Sinyal: Volume dry-up — rally tanpa volume = fake rally. Distribusi terselubung
• VPA Matrix: 📈 Price up + 📉 Volume low = ⚠️ Running out of fuel

Fase 4: Selling Climax (21 Mei – 8 Jun)

• Harga: 142 → 86 (-39% dalam 2 minggu)
• Volume: meningkat drastis 940K (21 Mei) → 1.4M (19 Mei) → 2.9M (18 Mei)
• Sinyal: Selling climax — panic selling, harga tembus support psikologis 100
• VPA Matrix: 📉 Price down + 📊 Volume up = ❌ Distribution → tapi ini bisa jadi capitulation bottom

Fase 5: Bottoming Process (9-17 Jun)

• Harga: 86 → 129 (+50% rebound)
• Volume: 640K-1.8M/hari — menurun dari peak selling
• Sinyal: Potential bottom formation — volume menurun saat rebound, supply mulai habis
• VPA Matrix: 📈 Price up + 📉 Volume declining = ● Initial accumulation

Rangkuman VPA:

15. Key Findings

1. PEMERINTAH akumulasi agresif: Mandiri Sekuritas (CC) jadi buyer paling konsisten — +6,494 lot 30H, +8,507 lot 6B. Buy% naik dari 50.7% ke 57.5%. Ini akumulasi terarah, bukan spekulasi.

2. Tiga broker FLIP bullish: JP Morgan (+1,126 lot 30H padahal -5,371 lot 6B), Indo Premier (+530 lot 30H padahal -5,484 lot 6B), Panin (+264 lot 30H padahal -5,989 lot 6B). Ini sinyal institutional money mulai beli di harga rendah.

3. SID turun 16.5% dari puncak — retail gugur masif. Smart money beli, retail jual. Pola textbook akumulasi.

4. NH Korindo (XA) outlier bearish — distribusi -5,922 lot dengan buy% cuma 17.4%. Tanpa satu broker ini, net foreign HUMI akan positif. Mungkin ini satu institusi yang harus keluar (redemption, rebalancing, atau stop loss).

5. Laba 2025 anjlok 75% — tapi ini BUKAN karena bisnis inti memburuk. Revenue masih tumbuh. Laba turun karena capex ekspansi 134% dari target. Ini investing phase, bukan declining phase.

6. HITS delisting = simplifikasi struktur. HUMI akan jadi satu-satunya listed entity Humpuss Group. Lebih transparan, lebih fokus.

7. Harga sudah jatuh 67% dari 52W high (390 → 129). Paling dekat ke 52W low (52) daripada ke high. Risk/reward skew positif untuk long-term — tapi perlu konfirmasi bottom solid.

8. VPA menunjukkan fase bottoming — selling climax di 86 (8 Jun), volume menurun saat rebound. Supply mulai kering — tapi butuh konfirmasi higher low minggu depan.

16. Verdict

● WAIT & WATCH — with Bullish Bias

Bukan waktunya all-in, tapi sinyal akumulasi mulai terkonfirmasi. Yang bikin gue cautious: NH Korindo masih distribusi masif, dan Stockbit yang tadinya biggest accumulator underwater 36% (avg 202 vs harga 129). Tapi positive flip dari JP Morgan, Panin, dan Indo Premier + Mandiri yang makin agresif = smart money mulai masuk.

Konfirmasi yang ditunggu:

• NH Korindo berhenti jual (buy% naik dari 17.4%)
• Terbentuk higher low di atas 100
• Volume stabil, tidak ada panic selling lagi
• Mandiri + JP Morgan terus akumulasi

17. Investment Thesis

HUMI adalah deep value play dengan katalis restrukturisasi. Perusahaan ini sedang dalam fase investasi besar-besaran — mengorbankan profit jangka pendek demi membangun kapasitas armada yang akan menghasilkan recurring revenue bertahun-tahun. Revenue tetap tumbuh, aset naik 15%. Market terlalu fokus ke laba bottom-line yang turun 75%, mengabaikan bahwa penurunan ini karena capex ekspansi, bukan fundamental bisnis yang memburuk.

Restrukturisasi grup menambah dimensi menarik: dengan delisting HITS, HUMI akan jadi satu-satunya perusahaan publik Humpuss Group. Tommy Soeharto menunjuk Ari Askhara (eks Dirut Garuda) — ini bukan keputusan random. Ada kemungkinan HUMI disiapkan sebagai kendaraan utama yang lebih profesional dan transparan dibanding HITS.

Dari broker flow: smart money mulai akumulasi. Mandiri Sekuritas (PEM) jadi anchor buyer, JP Morgan yang tadinya net seller 6 bulan sekarang net buyer. Di sisi lain, ritel masih panic selling — ini menciptakan peluang entry. SID turun 16.5% dari puncak mengonfirmasi tangan lemah sudah keluar.

Risiko utama: NH Korindo masih distribusi masif dan bisa jadi belum selesai. Jika satu institusi besar masih keluar, harga bisa ke bawah lagi. Juga: free float cuma 15% membuat saham ini illiquid dan mudah digerakkan — posisi besar susah keluar.

Secara risk/reward: di harga 129 (67% di bawah ATH), downside terbatas (52W low 52 = worst case -60%), upside signifikan jika ekspansi armada mulai menghasilkan di 2026-2027. Tapi timing entry harus tepat — tunggu konfirmasi bottom dulu.

18. Sumber Data

• VIVA — Mengintip Profil HUMI Milik Tommy Soeharto
• IDXChannel — Saham HUMI Milik Siapa?
• Emitentrust — Laba HUMI Anjlok 75,4%
• IDNFinancials — Laba HUMI Anjlok 73,4%
• Jakarta Daily — HUMI Expands Fleet, Assets Rise 15%
• Bisnisnews — HUMI Perkuat Bisnis Energi
• Bisnis.com — Tommy Soeharto Lego Saham HITS
• Bisnis.com — Pendapatan HUMI Tembus Rp1,6T
• Krusial — Penambahan Armada HUMI 2025
• INFOBRAND — HUMI Tambah Dua Kapal Rp38M
• StockWatch — HUMI Terima Dua Kapal Baru
• StockWatch — HUMI Beli Kapal LPG US$5,9 Juta
• EmitenHub — HUMI Beli Kapal US$5,73 Juta
• KoranPangkep — HUMI Ekspansi di Tengah Delisting HITS
• Businessupdate — HUMI Akuisisi 8 Kapal
• Infopena — HUMI Terbitkan 98 Saham Waran
• CNBC Indonesia — Borong Kapal Rp1,3T
• humpuss.co.id — Tentang Humpuss Group
• humi.co.id — Company Overview
• humi.co.id — Paparan Publik Tahunan 2025
• SOROGAN — HUMI Builds for the Future

Research oleh Supri Spinach | 18 Juni 2026 08:19 WIB